三队人马争夺沉在血红色地下河中的清朝宝藏，却发现河底供奉的是活着的龙。
传闻太平天国败亡时，一支残部将搜刮的宝藏沉入西南某地地下河中。河水因含特殊矿物质呈红色，被称为“血河”。退伍军人赵铁、盗墓团伙“地老鼠”、以及一个研究水文的科学考察队，三拨人各怀目的进入血河流域。赵铁是为了给战友遗孀治病筹钱，盗墓团伙是为了暴富，科考队是为了研究独特水生生态系统。他们在地下溶洞相遇，互相设伏、激战。在河底，他们发现宝藏只是诱饵，真正守护的是水下石壁上供奉的一具巨大骸骨——那不是已知任何生物，活像中国龙。宝藏早已被龙骸的“威压”镇住，触碰龙骸会引起河水倒灌。盗墓团伙头目贪婪地撬宝石，触发了机关，血河咆哮，众人逃命。赵铁在最后关头救了科考队女队员，两人合力用炸药炸开一条通道。血河重新平静，龙骸沉入更深的地下。赵铁没得到宝藏，但科考队帮他申请了奖励。他在结尾说：“有的东西不是宝藏，而是封印。挖开它，你会后悔。”
国产盗墓冒险片的合格之作。地下溶洞的实景拍摄很有沉浸感，血河的红与水下的骸骨构成了强烈的视觉奇观。动作戏在狭窄空间里设计得不错。可惜人物塑造扁平，反派动机过于工具人。但整体节奏紧凑、关卡设计巧妙，作为爆米花电影是合格的。
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